創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的熱潮中是創(chuàng)新追逐資本

1.請問在股票中的中小板塊和普通板塊有什么區(qū)別,

中小板塊是流通盤1億以下的創(chuàng)業(yè)板塊.中小企業(yè)板與主板的類比 中小企業(yè)板的建立是構(gòu)筑多層次資本市場的重要舉措，也是創(chuàng)業(yè)板的前奏，雖然6月25日終于揭幕的中小企業(yè)板在現(xiàn)階段并沒有滿足市場的若干預(yù)期，比如全流通等，而過高的新股定位更是在短時期內(nèi)影響了指數(shù)的穩(wěn)定，但中小企業(yè)板所肩負(fù)的歷史使命必然使得這個板塊在未來的制度創(chuàng)新中顯示出越來越蓬勃的生命力。

一、法律環(huán)境的比較 深圳證券交易所5月20日公布了《中小企業(yè)板塊交易特別規(guī)定》、《中小企業(yè)板塊上市公司特別規(guī)定》和《中小企業(yè)板塊證券上市協(xié)議》。 與主板市場同樣受約束于 《證券法》、《公司法》。

1、交易規(guī)則 中小企業(yè)板塊與主板交易規(guī)則對比 主板 開盤價 封閉式集合競價 收盤價 當(dāng)日該證券最后一筆交易前一分鐘所有交易的成交加權(quán)平均價 （含最后一筆交易） 交易席位披露 日收盤價格漲跌幅偏離值達(dá)到±7%的前五只股票 異常波動 某只股票的價格連續(xù)三個交易日達(dá)到漲幅或跌幅限制；某只股票 連續(xù)五個交易日列入"股票、基金公開信息"；某只股票價格的震 幅連續(xù)三個交易日達(dá)到15%；某只股票的日均成交金額連續(xù)五個 交易日逐日增加50% 中小企業(yè)板塊 開盤價 開放式集合競價 收盤價 最后三分鐘集合競價。收盤集合競價不能產(chǎn)生收盤價的，以最后 一筆成交為當(dāng)日收盤價 交易席位披露 日收盤價格漲跌幅偏離值達(dá)到±7%的前三只股票；日價格震幅達(dá)到 15%的前三只股票；日換手率達(dá)到20%的前三只股票 異常波動 連續(xù)三個交易日內(nèi)日收盤價格漲跌幅偏離值累計達(dá)到±20%的；ST和 *ST股票連續(xù)三個交易日內(nèi)日收盤價格漲跌幅偏離值累計達(dá)到±15% 的；連續(xù)三個交易日內(nèi)日均換手率與前五個交易日的日均換手率的 比值達(dá)到30倍，并且該股連續(xù)三個交易日內(nèi)的累計換手率達(dá)到20%的 2、市場透明度增加 特別規(guī)定中，與主板市場開盤封閉式集合競價不同，中小企業(yè)板塊股票的開盤集合競價將以開放式集合競價的方式進(jìn)行。

開放與封閉本身的區(qū)別就充分體現(xiàn)了公開和透明。 中小企業(yè)板塊開盤集合競價期間，深交所主機(jī)將即時揭示中小企業(yè)股票的開盤參考價格、匹配量和未匹配量三個指標(biāo)。

使得與主板相比，集合競價的產(chǎn)生過程發(fā)生了變化。與封閉式集合競價相比，這種開放式集合競價將即時反映集合競價虛擬價格的形成過程。

中小企業(yè)板塊股票的收盤價則將通過收盤前最后三分鐘集合競價的方式產(chǎn)生。每個交易日的14∶57至15∶00為中小企業(yè)板塊收盤集合競價時間。

這與主板市場證券的收盤價為當(dāng)日該證券最后一筆交易前一分鐘所有交易的成交量加權(quán)平均價也有所不同。 中小企業(yè)板塊股票交易的開盤價和收盤價產(chǎn)生方式發(fā)生的變化，其主旨在于增強(qiáng)交易本身的透明度，抑制投機(jī)，有利于保護(hù)投資者利益。

引入三大指標(biāo)作為交易公開信息披露和標(biāo)準(zhǔn)，同時制定了更為具體的異常波動停牌制度。相對于目前主板市場交易所對A股和基金每日漲跌幅比例超過7%（含7%）的前5只證券公布其成交金額最大的5家會員營業(yè)部或席位的名稱及成交金額，中小企業(yè)板塊日收盤價格漲跌幅偏離值達(dá)到±7%的各前三只股票、日價格振幅達(dá)到15%的前三只股票和日換手率達(dá)到20%的前三只股票都將公布成交金額最大五家會員營業(yè)部或席位的名稱及其買入、賣出金額。

3、信息披露更及時 在《中小企業(yè)板塊上市公司特別規(guī)定》中，年度報告說明會制度的建立顯示中小企業(yè)板塊上市公司和投資者關(guān)系有望大大拉近。根據(jù)規(guī)定，中小企業(yè)板塊上市公司應(yīng)當(dāng)在每年年度報告披露后舉行年度報告說明會，向投資者介紹公司的發(fā)展戰(zhàn)略、生產(chǎn)經(jīng)營、新產(chǎn)品和新技術(shù)開發(fā)、財務(wù)狀況和經(jīng)營業(yè)績、投資項目等各方面的情況。

中小企業(yè)板塊上市公司還被要求在定期報告中新增披露截至報告期末前十名流通股股東的持股情況和公司開展投資者關(guān)系管理的具體情況。也就是說，與主板相比，投資者能更及時地了解到股東持股分布狀況的變化，給投資提供參考。

在有關(guān)規(guī)定中，中小企業(yè)板塊上市公司當(dāng)年存在募集資金運(yùn)用的，公司應(yīng)當(dāng)在進(jìn)行年度審計的同時，聘請會計師事務(wù)所對募集資金使用情況，包括對實際投資項目、實際投資金額、實際投入時間和完工程度進(jìn)行專項審核，并在年度報告中披露專項審核的情況。這就說明，中小企業(yè)板塊上市公司的募集資金將面臨著更為嚴(yán)格的監(jiān)管，引入中介機(jī)構(gòu)使其在募集資金運(yùn)用方面受到約束，其信息披露也將更加透明。

同時，中小企業(yè)板塊上市公司還應(yīng)當(dāng)在股票上市后六個月內(nèi)建立內(nèi)部審計制度，監(jiān)督、核查公司財務(wù)制度的執(zhí)行情況和財務(wù)狀況。 二、投資者目標(biāo)定位不同 引入“風(fēng)險偏好”的概念，投資者應(yīng)對個人的投資偏好有所定位。

就目前而言，中小企業(yè)板與主板區(qū)別除了交易制度的修訂，更重要的是其總股本較小，統(tǒng)計顯示，目前主板市場中約95%的上市公司總股本超過4億。對主板市場的歷史數(shù)據(jù)整理分析，小盤股的波動性和風(fēng)險系數(shù)均高于指數(shù)，這意味著投資于中小企業(yè)板塊就必須能夠承擔(dān)其更大的波動性。

三、未來發(fā)展趨勢不同 中國證監(jiān)會市場監(jiān)管部主任謝庚表示，從分步建設(shè)創(chuàng)業(yè)板市場入手推進(jìn)多層次資本市場建設(shè)，是我國資本市場的現(xiàn)實選擇，而未。