2016年4月基金從業(yè)統(tǒng)考考前中投創(chuàng)對基金業(yè)協(xié)會的喊話,要求區(qū)別對待證券私募這些股權(quán)投資(創(chuàng)業(yè)投資)基金從業(yè)者。原先的科目二證券投資基金基礎(chǔ)知識考試內(nèi)容與私募基金從業(yè)者工作相差較大,存在不少“怨念”。
基金業(yè)協(xié)會此后表明:為了適應(yīng)行業(yè)發(fā)展和人才儲備需要,下一步基金業(yè)協(xié)會將進一步完善和優(yōu)化基金從業(yè)資格考試形式和科目,積極組織私募股權(quán)投資基金(含創(chuàng)業(yè)投資基金)的考試大綱和教材編寫。
科目三的增設(shè)正是對中投創(chuàng)呼吁的政策落實,等于是細化了基金基礎(chǔ)知識考試的內(nèi)容,新增的《私募股權(quán)投資基金基礎(chǔ)知識》考試,將使私募股權(quán)投資(含創(chuàng)業(yè)投資)基金從業(yè)人員更具專業(yè)性。
二、基金從業(yè)科目有兩種組合方式
基金從業(yè)資格考試目前的三個考試科目分別是:
科目一:《基金法律法規(guī)、職業(yè)道德與業(yè)務(wù)規(guī)范》;【必考】
科目二:《證券投資基金基礎(chǔ)知識》;【選考,針對一般基金從業(yè)人員】
科目三:《私募股權(quán)投資基金基礎(chǔ)知識》【選考,針對私募股權(quán)投資(含創(chuàng)業(yè)投資)基金從業(yè)人員從業(yè)人員】投資還是要到一些正規(guī)的平臺,例如騰訊眾創(chuàng)空間
2016年4月基金從業(yè)統(tǒng)考考前中投創(chuàng)對基金業(yè)協(xié)會的喊話,要求區(qū)別對待證券私募這些股權(quán)投資(創(chuàng)業(yè)投資)基金從業(yè)者。
原先的科目二證券投資基金基礎(chǔ)知識考試內(nèi)容與私募基金從業(yè)者工作相差較大,存在不少“怨念”。 基金業(yè)協(xié)會此后表明:為了適應(yīng)行業(yè)發(fā)展和人才儲備需要,下一步基金業(yè)協(xié)會將進一步完善和優(yōu)化基金從業(yè)資格考試形式和科目,積極組織私募股權(quán)投資基金(含創(chuàng)業(yè)投資基金)的考試大綱和教材編寫。
科目三的增設(shè)正是對中投創(chuàng)呼吁的政策落實,等于是細化了基金基礎(chǔ)知識考試的內(nèi)容,新增的《私募股權(quán)投資基金基礎(chǔ)知識》考試,將使私募股權(quán)投資(含創(chuàng)業(yè)投資)基金從業(yè)人員更具專業(yè)性。 二、基金從業(yè)科目有兩種組合方式 基金從業(yè)資格考試目前的三個考試科目分別是: 科目一:《基金法律法規(guī)、職業(yè)道德與業(yè)務(wù)規(guī)范》;【必考】 科目二:《證券投資基金基礎(chǔ)知識》;【選考,針對一般基金從業(yè)人員】 科目三:《私募股權(quán)投資基金基礎(chǔ)知識》【選考,針對私募股權(quán)投資(含創(chuàng)業(yè)投資)基金從業(yè)人員從業(yè)人員】投資還是要到一些正規(guī)的平臺,例如騰訊眾創(chuàng)空間。
關(guān)于復(fù)習(xí),這里給你一些思路:
復(fù)習(xí)效率:
可以學(xué)習(xí)掌握速讀記憶的能力,提高學(xué)習(xí)復(fù)習(xí)效率。速讀記憶是一種高效的學(xué)習(xí)、復(fù)習(xí)方法,其訓(xùn)練原理就在于激活“腦、眼”潛能,培養(yǎng)形成眼腦直映式的閱讀、學(xué)習(xí)方式。速讀記憶的練習(xí)參考《精英特全腦速讀記憶訓(xùn)練》,用軟件練習(xí),每天一個多小時,一個月的時間,可以把閱讀速度提高5、6倍,記憶力、理解力等也會得到相應(yīng)的提高,最終提高學(xué)習(xí)、復(fù)習(xí)效率,取得好成績。如果你的閱讀、學(xué)習(xí)效率低的話,可以好好的去練習(xí)一下。
復(fù)習(xí)方法:
1、章節(jié)復(fù)習(xí),不管是那門學(xué)科都分為大的章節(jié)和小的課時,一般當(dāng)講完一個章節(jié)的所有課時就會把整個章節(jié)串起來在系統(tǒng)的講一遍,作為復(fù)習(xí),我們同樣可以這么做,因為既然是一個章節(jié)的知識,所有的課時之前一定有聯(lián)系,因此我們可以找出它們的共同之處,采用聯(lián)系記憶法把這些零碎的知識通過線串起來,更方便我們記憶。
2、糾錯整理:考試的過程中難免會做錯題目,不管你是粗心或者就是不會,都要習(xí)慣性的把這些錯題收集起來,每個科目都建立一個獨立的錯題集,當(dāng)我們進行考前復(fù)習(xí)的時候,它們是重點復(fù)習(xí)對象,因此你既然錯過一次,保不準(zhǔn)會錯第二次,只有這樣你才不會在同樣的問題上再次失分。
3、思維導(dǎo)圖復(fù)習(xí):思維導(dǎo)圖不僅在記憶上可以讓你大腦里的資料系統(tǒng)化、圖像化,還可以幫助你思維分析問題,統(tǒng)籌規(guī)劃。將知識用思維導(dǎo)圖畫出來進行整理記憶,可以很快分析出知識的脈絡(luò)和重點,并且記得牢固。
在基金業(yè)協(xié)會考取從業(yè)資格證。
所謂私募股權(quán)投資,是指向具有高成長性的非上市企業(yè)進行股權(quán)投資,并提供相應(yīng)的管理和其他增值服務(wù),以期通過IPO或者其他方式退出,實現(xiàn)資本增值的資本運作的過程。私募投資者的興趣不在于擁有分紅和經(jīng)營被投資企業(yè),而在于最后從企業(yè)退出并實現(xiàn)投資收益。
為了分散投資風(fēng)險,私募股權(quán)投資通過私募股權(quán)投資基金(本站簡稱為PE基金、私募基金或者基金)進行,私募股權(quán)投資基金從大型機構(gòu)投資者和資金充裕的個人手中以非公開方式募集資金,然后尋求投資于未上市企業(yè)股權(quán)的機會,最后通過積極管理與退出,來獲得整個基金的投資回報。
與專注于股票二級市場買賣的炒股型私募基金一樣,PE基金本質(zhì)上說也是一種理財工具,但是起始投資的門檻更高,投資的周期更長,投資回報率更為穩(wěn)健,適合于大級別資金的長期投資。
從理論上說,VC與PE雖然都是對上市前企業(yè)的投資,但是兩者在投資階段、投資規(guī)模、投資理念上有很大的不同。一般情況下,PE投資Pre-IPO、成熟期企業(yè);VC投資創(chuàng)業(yè)期和成長期企業(yè)。VC與PE的心態(tài)有很大不同:VC的心態(tài)是不能錯過(好項目),PE的心態(tài)是不能做錯(指投資失誤)。但是,時至今日,交易的大型化使得VC與PE之間的差別越來越模糊。原來在硅谷做風(fēng)險投資的老牌VC(如紅杉資本、經(jīng)緯創(chuàng)投、凱鵬、德豐杰)進入中國以后,旗下也開始募集PE基金,很多披露的投資交易金額都遠超千萬美元。愿意投資早期創(chuàng)業(yè)項目的VC越來越少,現(xiàn)在只有泰山投資、IDG等還在投一些百萬人民幣級別的項目,多數(shù)基金無論叫什么名字,實際上主要參與2000萬人民幣到2億人民幣之間的PE投資交易。
解構(gòu)私募---私募股權(quán)投資基金委托代理問題研究
作者:楊金梅 著
出版:中國金融出版社 出版日期:2009年11月
私募股權(quán)投資基金(privateequityfund,以下簡稱PE基金)在全球已形成了一個投資規(guī)模近萬億美元的龐大產(chǎn)業(yè)。其中,PE基金中的并購基金引起了越來越多的關(guān)注。雖然,中國是全球PE基金關(guān)注的地方,但是和國際水平相比,我國的PE基金總體上還處于起步階段。當(dāng)前,從規(guī)模、組織架構(gòu)、投資案例上看,我國PE基金市場仍以外資為主導(dǎo)的,中資PE基金仍在摸索中前行。相對于其他行業(yè),PE基金的委托代理關(guān)系更為突出,因為它最起碼包括了兩層委托代理關(guān)系:投資者與基金管理者之間的委托代理關(guān)系,基金管理者與投
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什么是私募基金? 中文"私募基金"一詞,在國外一些國家的法典和英文大詞典中并沒有相應(yīng)的詞。
私募(Private Placement)是相對于公募(Public offering)而言,是就證券發(fā)行方法之差異,以是否向社會不特定公眾發(fā)行或公開發(fā)行證券的區(qū)別,界定為公募和私募,或公募證券和私募證券?;?(Fund),作為一種專家管理的集合投資制度,在國外,從不同視角分類,有幾十種的基金稱謂,如按組織形式劃分,有契約型基金、公司型基金;按設(shè)立方式 劃分,有封閉型基金、開放型基金;按投資對象劃分,有股票基金、貨幣市場基金、期權(quán)基金、房地產(chǎn)基金等等;另從其他角度劃分,有成長型基金、離岸基金、雨 傘基金、基金的基金等等。
但翻遍這些基金名稱,把"私募"和"基金"合為一體的官方文件的"私募基金"(Privately Offered Fund)英文一詞,卻未發(fā)現(xiàn)。 在我國近期,金融市場中常說的"私募基金"或"地下基金",往往是指相對于受我國主管部門監(jiān)管的,向不特定投資人公開發(fā)行受益憑證的證券投資基金而言,是一種非公開宣傳的,私下向特定投資人募集資金進行的一種集合投資。
私募基金運作模式透析 隨著牛市財富效應(yīng)的擴散,“私募基金”風(fēng)生水起,市場份額快速擴張,其高收益也獲得了越來越多人的關(guān)注,這個龐大的灰色市場逐漸引起了社會的廣泛關(guān)注,但 從當(dāng)前情況看,大家對私募概念模糊,認(rèn)識上也存在諸多偏差,比如通常人們所說的“私募基金”僅是指“私募證券投資基金”,這種以偏概全讓普通投資者從某種 程度上產(chǎn)生了對私募的誤解。 從定義上來說:私募基金,與公募基金相對,是指通過非公開的方式向特定投資者、機構(gòu)或個人募集資金,按投資方和管理方協(xié)商回報進行投資理財?shù)幕甬a(chǎn)品。
私募基金的投資對象非常廣泛,從證券產(chǎn)品到金融衍生品再到企業(yè)股權(quán)等等,投資范圍從貨幣市場到資本市場再到實業(yè)市場、從現(xiàn)貨市場到期貨市場、從國內(nèi)市場到國際市場的一切有投資機會的領(lǐng)域。 按照投資對象劃分,私募基金主要分為私募股權(quán)投資基金和私募證券投資基金兩大類。
前者是指以非公開募集的方式投資于未上市的公司股權(quán);后者是指將非公開募集的資金投資于證券市場產(chǎn)品(多為公共二級市場)。 私募股權(quán)投資基金 私募股權(quán)投資基金是指通過私募形式對具有融資意向的非上市企業(yè)進行的權(quán)益性投資,在交易實施過程中附帶考慮了將來的退出機制,即通過上市、并購或管理層回購等方式,出售持股獲利。
通常市場按投資方式和操作風(fēng)格將私募股權(quán)投資分為三類: 其一、風(fēng)險投資基金:投資人將風(fēng)險資本投資于新近成立或快速成長的新興公司,在承擔(dān)很大風(fēng)險的基礎(chǔ)上,為融資人提供長期股權(quán)投資和增值服務(wù),培 育企業(yè)快速成長,數(shù)年后再通過上市、兼并或其它股權(quán)轉(zhuǎn)讓方式撤出投資,取得高額投資回報的一種投資方式。風(fēng)險投資基金通常投資處于種子期、起步期或早期階 段,有業(yè)務(wù)發(fā)展或產(chǎn)品開發(fā)計劃的公司,這類公司由于業(yè)務(wù)尚未成型,與一般意義上私募股權(quán)投資中財務(wù)合伙人角色有所區(qū)別,所以很多時候?qū)L(fēng)險投資和股權(quán)投資 區(qū)別分類。
在業(yè)界比較有名的風(fēng)投基金包括IDG技術(shù)創(chuàng)業(yè)投資基金和紅杉資本等。典型案例如百度,IDG以120萬美元投入百度,隨后百度成功登陸納斯達 克,IDG獲取了近1億美金的回報。
其二、產(chǎn)業(yè)投資基金:即狹義的私募股權(quán)投資基金,通常投資處于擴張階段企業(yè)的未上市股權(quán),一般不以控股為目標(biāo)。其尋找的公司需相對成熟,具備一 定規(guī)模,經(jīng)營利潤高,業(yè)績增長迅速,占有相當(dāng)?shù)氖袌龇蓊~,并在本行業(yè)內(nèi)建立起相當(dāng)?shù)倪M入屏障。
典型投資代表有高盛、摩根、華平等。典型案例如蒙牛、分眾傳 媒等。
據(jù)統(tǒng)計,2007年第一季度中國內(nèi)地市場VC的投資案例中,早期和發(fā)展期企業(yè)投資總額分別比擴張期企業(yè)低156%和14.92%,加之傳統(tǒng)行業(yè)的持 續(xù)受寵,產(chǎn)業(yè)投資基金的資產(chǎn)規(guī)模和投資規(guī)模都在迅速擴大。而企業(yè)在獲得資本的同時也可以利用投資方豐富的行業(yè)經(jīng)驗和廣泛的人脈關(guān)系,為企業(yè)的發(fā)展提供產(chǎn)業(yè) 只持。
其三、并購?fù)顿Y基金,是投資于擴展期的企業(yè)和參與管理層收購,收購基金在國際私人股權(quán)投資基金行業(yè)中占據(jù)著統(tǒng)治地位,占據(jù)每年流入私人股權(quán)投資 基金的資金超過一半,相當(dāng)于風(fēng)險投資基金所獲資金的一倍以上。 但其在中國卻長期扮演著配角角色。
最主要的原因是,無論國企或民企,中國企業(yè)普遍不愿意讓出控制權(quán)。企業(yè)控制權(quán)的出讓還有賴于突破制度、輿論瓶頸,以及國 人的民族情節(jié),這都需要時間。
典型案例如凱雷收購徐工案等。 如根據(jù)私募股權(quán)投資投入企業(yè)的階段不同,私募股權(quán)投資可分為創(chuàng)業(yè)投資、發(fā)展資本、并購基金以及PIPE(上市后私募投資)等等,或者分為種子期或早期基金、成長期基金、重組基金等。
而根據(jù)私募股權(quán)投資的對象不同,私募股權(quán)投資又被分為創(chuàng)業(yè)投資基金、基礎(chǔ)設(shè)施投資基金、只柱產(chǎn)業(yè)投資基金和企業(yè)重組投資基金等類型。 當(dāng)然市場中還存在一些獨特的投資基金,比如說天使投資,其最初是指具有一定公益捐款性質(zhì)的投資行為,后來被運用到風(fēng)險投資領(lǐng)域。
其投資者被稱為 天使投資人,主要投資于一般私募基金不愿。
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