盼之代售,證券承銷(xiāo)的代銷(xiāo)和包銷(xiāo)有什么區別

代銷(xiāo)是指證券人委托承擔承銷(xiāo)業(yè)務(wù)的證券經(jīng)營(yíng)機構（又稱(chēng)為承銷(xiāo)機構或承銷(xiāo)商）代為向投資者銷(xiāo)售證券。承銷(xiāo)商按照規定的條件。在約定的期限內盡力推銷(xiāo)盼之代售，到銷(xiāo)售截止日期，證券如果沒(méi)有全部售出、那么未侍出部分退還給人，承銷(xiāo)商不承擔任何風(fēng)險。在代銷(xiāo)過(guò)程中，承銷(xiāo)機構與人之間是代理委托關(guān)系，承銷(xiāo)機構不承扣銷(xiāo)售風(fēng)險，因此代銷(xiāo)傭金很低，代銷(xiāo)比較適合于那些信譽(yù)好、知名度高的大中型企業(yè)。它們的證券容易被社會(huì )公眾所接受，用代銷(xiāo)方式可以降低成本。
包銷(xiāo)是指人與承銷(xiāo)機構簽訂合同，由承銷(xiāo)機構買(mǎi)下全部或銷(xiāo)侍剩余部分的證券，承擔全部銷(xiāo)售風(fēng)險。對人來(lái)說(shuō)，包銷(xiāo)不必承擔證券銷(xiāo)售不出去的風(fēng)險、而且可以迅速籌集資金，因而適用于那些資金需求量大、社會(huì )知名度低而且缺乏證券經(jīng)驗的企業(yè)。與代銷(xiāo)相比，包銷(xiāo)的成本也相從較高。包銷(xiāo)在實(shí)際操作中有全額包銷(xiāo)和余額包銷(xiāo)之分。全額包銷(xiāo)是指人與承銷(xiāo)機構簽訂承購合同，由承銷(xiāo)機構按一定價(jià)格買(mǎi)下全部證券，并按合同規定的時(shí)間將價(jià)款一次付給公司、然后承銷(xiāo)機構以略高的價(jià)格向社會(huì )公眾出售。在全額包銷(xiāo)過(guò)程中，承銷(xiāo)機構與證券人并非委托代理關(guān)系，而是買(mǎi)賣(mài)關(guān)系，即承銷(xiāo)機構將證券低價(jià)買(mǎi)進(jìn)然后高價(jià)賣(mài)出，賺取中間的差額。對人來(lái)說(shuō)，采用全額包銷(xiāo)方式既能保證如期得到所需要的資金，又元須承擔過(guò)程中價(jià)格變動(dòng)的風(fēng)險，因此全額包銷(xiāo)是西方成熟證券市場(chǎng)中最常見(jiàn)、使用最廣泛的方式。