港股融資額“瘋漲” 香港證監(jiān)會考慮對券商保證金借貸設(shè)限

據(jù)香港東方日報，鑒于孖展借貸規(guī)模驟增及抵押品質(zhì)量下降，香港證監(jiān)會正與業(yè)界討論改善措施，初步考慮對每家券商的股票融資額（香港稱為孖展）進(jìn)行封頂。PEe

談及具體細(xì)節(jié)，報道稱，香港證監(jiān)會考慮要求券商必須按照其資本或財務(wù)狀況等指標(biāo)設(shè)定孖展借貸上限。PEe

彭博社4月底曾報道稱，香港證監(jiān)會正就保證金貸款（同為孖展）迅速增加所帶來的風(fēng)險問題向券商進(jìn)行咨詢。目前，證監(jiān)會仍在聽取業(yè)界意見階段，尚未有定論。PEe

上述報道援引市場人士稱，近年中資券商的股票融資規(guī)模迅速增長，估計香港證監(jiān)會此舉是配合內(nèi)地強調(diào)金融安全。PEe

潛在拋壓？PEe

談及潛在的市場影響，東方日報引述市場人士表示，中資券商風(fēng)險管理意識欠缺，市場傳言目前中資持有的孖展借貸抵押品如果進(jìn)入市場，按照當(dāng)前日均約1000億港元的成交量計算，市場未必能承受如此龐大的貨量，屆時或造成嚴(yán)重沽售壓力。PEe

孖展狂增引擔(dān)憂PEe

華爾街見聞此前稱，香港證監(jiān)會副執(zhí)行總裁梁鳳儀指出，截至去年底，券商保證金融資額高達(dá)2060億港元（約合263億美元），較11年前的2006年翻了9倍。PEe

當(dāng)時梁鳳儀還稱，由于融資的許多公司流動性不足，券商需要一段時間才能收回資金以防清算，證監(jiān)會擔(dān)心這樣的貸款將帶來風(fēng)險。PEe

香港《明報》報道稱，去年6月，有16只股單日跌幅超過50%，近10家券商過剩資本減少超過40%。梁鳳儀認(rèn)為，盡管這仍符合監(jiān)管要求，但也反映出流動性風(fēng)險越來越大。PEe

梁鳳儀表示，若公司缺乏流動性，在強制清算的情況下，清算過程或需幾個月甚至幾年時間才能完成。如此一來，券商面臨的風(fēng)險可謂不小。PEe

同時，保證金抵押品的質(zhì)量有所下降，引發(fā)監(jiān)管層對于集中風(fēng)險增加的憂慮。以規(guī)模計算，去年初20%的保證金借貸之中，有三成是股東以單一股票作為質(zhì)押而借來的，而在2016年，這一比例僅有11%。PEe