白酒行業(yè)分析報告(白酒行業(yè)調研報告)
白酒行業(yè)分析報告
白酒行業(yè)分析報告
白酒行業(yè)分析報告（一）
白酒消費需求與人均收入水平有很高的相關(guān)性，并隨著(zhù)人均收入的增長(cháng)而不斷增加。根據聯(lián)合國糧農組織（FAO）的數據，1961年世界含酒精飲料的年人均消費量為26.4升，之后一直穩步增加到1980年的34.9升，之后一直維持在這一水平。
我國城鄉居民收入的穩步上升為白酒消費增長(cháng)提供了堅實(shí)的基礎。從2002年以來(lái)，我國城鎮居民近五年人均可支配收入復合增長(cháng)率達到12.76%，農村居民收入復合增長(cháng)率達到14.16%，居民可支配收入的快速增長(cháng)帶動(dòng)了白酒消費。白酒銷(xiāo)量由2005年的92.9萬(wàn)噸增至2009年的628.5萬(wàn)噸，年均復合增長(cháng)率為15.10%。2010年前三季度，白酒銷(xiāo)量597.9萬(wàn)噸，同比增長(cháng)率達到37.54%。若考慮價(jià)格增長(cháng)因素，2004-2009年白酒行業(yè)銷(xiāo)售收入年平均增長(cháng)率達到22.91%，2009年白酒行業(yè)銷(xiāo)售收入達到2,027.02億元。盈利能力方面，2009年，白酒行業(yè)企業(yè)虧損率只有9.3%，在飲料酒幾個(gè)主要行業(yè)中保持最低。
高檔白酒市場(chǎng)環(huán)境相對較好
從白酒細分市場(chǎng)看，大致可分為三個(gè)細分市場(chǎng)：1、高端產(chǎn)品（300元/瓶以上），如茅臺、五糧液、國窖1573、瀘州老窖特曲、水井坊等。2、中端產(chǎn)品（80~300元/瓶），隨著(zhù)消費水平的不斷提高，中端產(chǎn)品已經(jīng)逐步成為日常消費的檔位。3、低端產(chǎn)品（80元/瓶以下），該細分市場(chǎng)消費數據相對較大，不過(guò)消費者承受能力或品牌意識相對較低，購買(mǎi)因素主要是價(jià)格、廣告和終端推廣。相對而言，高檔白酒具有較高的進(jìn)入壁壘，議價(jià)能力強，面臨的市場(chǎng)環(huán)境較優(yōu)。
高檔白酒消費者品牌意識非常強烈。由于名優(yōu)品牌包含著(zhù)歷史、人文底蘊，同時(shí)代表了嚴格的食品質(zhì)量控制水平，因此消費者對高檔品牌具有很強的認可度和專(zhuān)一性。名優(yōu)品牌對于高檔白酒的重要性促使行業(yè)外資本主要通過(guò)介入原有名優(yōu)白酒生產(chǎn)企業(yè)或買(mǎi)斷名優(yōu)白酒生產(chǎn)企業(yè)部分產(chǎn)品的方式進(jìn)入白酒行業(yè)，很少從零起步重新塑造新的品牌。
而生產(chǎn)工藝又限制了高檔白酒的產(chǎn)能擴張。高檔白酒生產(chǎn)中的制曲、糖化發(fā)酵、陳化老熟等環(huán)節需要適宜的氣候、土壤和水資源條件，隨著(zhù)人類(lèi)社會(huì )活動(dòng)帶來(lái)的環(huán)境保護壓力加大，適宜釀造中高檔白酒的自然資源呈現逐漸稀缺態(tài)勢，構成了中高檔白酒行業(yè)的進(jìn)入障礙。
這些客觀(guān)上造成白酒行業(yè)具有明顯的品牌效應，而高檔白酒產(chǎn)能受到自然環(huán)境的嚴格限制，使其具有明顯的稀缺性和不可替代性。與此同時(shí)，這部分產(chǎn)品主要用于禮品消費和商務(wù)消費，消費者對價(jià)格的敏感程度較低，因此近年來(lái)盡管高端白酒一再提價(jià)，但市場(chǎng)仍維持增勢。高端酒業(yè)生產(chǎn)企業(yè)議價(jià)能力強、轉嫁原材料價(jià)格上漲的能力較強，盈利能力能夠得以保障。相對而言，低端酒業(yè)市場(chǎng)以自由競爭為主要特點(diǎn)，競爭較為激烈，對價(jià)格敏感度較高，相應企業(yè)議價(jià)能力和盈利能力偏弱。
白酒行業(yè)面臨政策、消費習慣等方面的潛在威脅
雖然近幾年白酒行業(yè)增速較快，且表現出一定的弱周期性。不過(guò)，下述因素仍對白酒行業(yè)構成一定負面影響：
1、產(chǎn)業(yè)政策。作為非必要消費品，國家對于白酒行業(yè)的政策導向是既扶持又限制，整體而言以總量控制為主、以稅收和配套措施為輔，目的是規范行業(yè)發(fā)展，提升產(chǎn)品安全性，調控行業(yè)盈利空間。2005年，商務(wù)部頒布的《酒類(lèi)流通管理辦法》規范了酒類(lèi)批發(fā)、零售、儲運等經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，辦法規定酒類(lèi)經(jīng)營(yíng)者應當在固定地點(diǎn)貼標銷(xiāo)售散裝酒、禁止流動(dòng)銷(xiāo)售散裝酒等；不得向未成年人銷(xiāo)售酒類(lèi)商品等。2006年以來(lái)，國家相繼出臺《關(guān)于國民經(jīng)濟和社會(huì )發(fā)展第十一個(gè)五年規劃綱要》、《產(chǎn)業(yè)結構調整指導目錄》（2007年本）、《國務(wù)院關(guān)于發(fā)布實(shí)施（促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結構調整暫行規定）的決定》等，規范了白酒生產(chǎn)企業(yè)應在現有生產(chǎn)能力范圍內采取措施升級改造，以滿(mǎn)足產(chǎn)業(yè)結構優(yōu)化、優(yōu)勝劣汰、分類(lèi)指導的要求，同時(shí)也做出了白酒生產(chǎn)企業(yè)進(jìn)行技術(shù)改造應在白酒生產(chǎn)企業(yè)原有土地上實(shí)施的規定。2006年，國家出臺《白酒生產(chǎn)許可證審查細則（2006年版）》，明確規定了白酒生產(chǎn)企業(yè)必須滿(mǎn)足生產(chǎn)場(chǎng)所、生產(chǎn)設備、產(chǎn)品標準、檢驗設備等多方面條件。規模以上（即年營(yíng)業(yè)收入在500萬(wàn)元以上）白酒生產(chǎn)企業(yè)由國家質(zhì)檢總局審查發(fā)放該許可證。2009年9月27日，國家稅務(wù)總局頒布《關(guān)于加強白酒消費稅征收管理的通知》，屆時(shí)盡管稅率不變，但稅基改變將使白酒納稅額提高一倍。整體來(lái)看，產(chǎn)業(yè)政策或將成為影響行業(yè)發(fā)展的重要因素之一。
2、交通安全管理。近幾年國家對于交通安全管理的力度明顯加強。2009年8月以來(lái)，中國對酒后駕車(chē)實(shí)行嚴厲的懲罰措施。嚴懲醉酒駕車(chē)對酒類(lèi)銷(xiāo)售具有一定負面影響。
3、其他酒類(lèi)和低酒精飲料對于白酒的替代。隨著(zhù)人們健康觀(guān)念的轉變和對健康的日益重視，目前出現了其他酒類(lèi)和低酒精飲料對白酒的替代趨勢，主要包括啤酒、葡萄酒、洋酒、黃酒、保健酒等。總體來(lái)看，各種酒類(lèi)和低酒精飲料與白酒的市場(chǎng)競爭趨于激烈，將給白酒生產(chǎn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)一定挑戰。
白酒行業(yè)分析報告（二）
所屬行業(yè)：白酒
報告來(lái)源：中投證券
研究員：張鐳、柯海東
報告日期：****
投資評級：維持看好
主要觀(guān)點(diǎn)：
白酒：控制價(jià)格過(guò)快增長(cháng)是短期政令。由于通脹壓力事關(guān)社會(huì )穩定，中央明確提出將保持價(jià)格總水平基本穩定作為年內宏觀(guān)調控的首要任務(wù)。發(fā)改委對白酒企業(yè)的政令指出“近期，尤其是上半年必須保持價(jià)格穩定。”因此，控制價(jià)格過(guò)快增長(cháng)影響是短期的。已經(jīng)提前漲價(jià)的企業(yè)今年業(yè)績(jì)不受短期禁止漲價(jià)政令的沖擊。
從去年下半年至今，老窖、茅臺、洋河、古井貢、汾酒都已提過(guò)出廠(chǎng)價(jià)，今年業(yè)績(jì)的增長(cháng)不會(huì )受到影響。受到通脹影響，白酒提價(jià)已成為公眾輿論關(guān)注的`焦點(diǎn)，提價(jià)時(shí)點(diǎn)、幅度、公告方式及解釋已成為考驗白酒企業(yè)公關(guān)能力，營(yíng)銷(xiāo)策略的重要一環(huán)，目前老窖表現較為出色，去年下半年以來(lái)兩次提價(jià)均較為成功。產(chǎn)品結構升級已成為替代提價(jià)的重要手段。近年來(lái)，通過(guò)產(chǎn)品結構升級已成為全國性及地產(chǎn)白酒企業(yè)替代提價(jià)的重要手段，如老窖在國窖 1573 的基礎上開(kāi)發(fā)了中國品味？國窖 1573、在普通特曲基礎上開(kāi)發(fā)年份特曲；洋河股份運作藍色經(jīng)典的思路就是在消費升級的不同階段，分別主推海之藍、天之藍、夢(mèng)之藍，推動(dòng)企業(yè)整體的噸酒收入；山西汾酒則在相繼開(kāi)發(fā)了 30 年、20 年、40 年青花汾酒。如此充分說(shuō)明了實(shí)際上企業(yè)可以通過(guò)產(chǎn)品結構升級，補充完善產(chǎn)品線(xiàn)的手段替代提價(jià)。產(chǎn)品線(xiàn)向下延伸的白酒企業(yè)也不會(huì )受到影響。如酒鬼酒今年以來(lái)通過(guò)主推 200 元以下的中低檔酒湘泉來(lái)完善產(chǎn)品線(xiàn)，將不會(huì )受到禁止漲價(jià)政令的影響。
因此我們認為政府短期內禁止白酒漲價(jià)并未改變行業(yè)確定性增長(cháng)，維持對行業(yè)的“看好”評級，如果個(gè)股股價(jià)因此利空下挫則為長(cháng)期投資者帶來(lái)買(mǎi)入良機。
投資建議：
啤酒：發(fā)改委約談了華潤、青島、燕京、百威四大啤酒集團領(lǐng)導，在了解啤酒行業(yè)近期漲價(jià)情況及未來(lái)動(dòng)態(tài)后，對啤酒企業(yè)受成本上升較多，適當提高部份產(chǎn)品價(jià)格表示理解。因此此次事件對啤酒行業(yè)的影響偏中性。葡萄酒、黃酒：行業(yè)協(xié)會(huì )指出，黃酒、葡萄酒行業(yè)也必須充分認識此事的重要性，必須做到防患于未然。我們認為此舉對葡萄酒行業(yè)的沖擊也不會(huì )太大，因為過(guò)去 5 年，葡萄酒行業(yè)噸酒價(jià)格復合增速僅為 5.30%，增長(cháng)更多的是來(lái)自于消費量的提升。對黃酒則在短期內可能會(huì )有一定的影響，因為當前黃酒企業(yè)正欲效仿白酒企過(guò)去靠提價(jià)提升品牌價(jià)值刺激銷(xiāo)量的做法，通過(guò)“品牌擴張價(jià)格提升”實(shí)現增長(cháng)，短期禁止提價(jià)將對企業(yè)的發(fā)展戰略形成一定的沖擊。
風(fēng)險提示：公務(wù)消費政策收緊、宏觀(guān)經(jīng)濟下行。
白酒行業(yè)調研報告
白酒行業(yè)調研報告
一、市白酒企業(yè)XX年生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況及全年運行預測
1、XX年我市白酒企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況：據不完全統計，XX年我市白酒企業(yè)白酒銷(xiāo)售量為16111千升，實(shí)現主營(yíng)業(yè)務(wù)收入4.38億元，實(shí)現白酒稅金總額3326.62萬(wàn)元。
2、XX年我市白酒企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)預測：從六戶(hù)白酒企業(yè)的統計報表看，XX年我市白酒企業(yè)白酒銷(xiāo)售量達到16057千升，實(shí)現主營(yíng)業(yè)務(wù)收入4.92億元，實(shí)現白酒稅金總額3650.7萬(wàn)元。
二、市白酒企業(yè)現狀
我市白酒企業(yè)分布在各縣(市)，基本上每個(gè)縣都有1-2家白酒企業(yè)，我們調研了xx酒業(yè)、xx酒業(yè)、xx酒業(yè)、xx酒業(yè)、xx酒業(yè)、xx公司等七家白酒企業(yè)，從調研的情況看，我市白酒企業(yè)的總量和體量都不大，占gdp的比重逐年降低，除x酒集團今年銷(xiāo)售收入超億元外，其它白酒企業(yè)均在億元以下，其主要原因是宏觀(guān)經(jīng)濟上行壓力加大使白酒企業(yè)產(chǎn)量上升趨勢不明顯，市場(chǎng)占有率不高，另外部分企業(yè)甚至沒(méi)有自己的釀酒基地，影響了產(chǎn)品的信譽(yù)度，直接影響產(chǎn)品在本地的銷(xiāo)售和本地的占有率;六家白酒企業(yè)中：中國馳名商標1個(gè)，省著(zhù)名商標2個(gè)，市著(zhù)名商標3個(gè)，擬申報省著(zhù)名商標的有2個(gè)。
三、存在的問(wèn)題
1、思想觀(guān)念陳舊制約企業(yè)發(fā)展。有些企業(yè)經(jīng)營(yíng)者思想還比較保守，制約了企業(yè)發(fā)展。一是有得過(guò)且過(guò)思想，沒(méi)有對企業(yè)經(jīng)營(yíng)的長(cháng)遠規劃，不注重企業(yè)的擴大再生產(chǎn)。二是缺乏戰略合作意識，甚至為了爭奪客戶(hù)和市場(chǎng)，互相壓價(jià)，損害了自身的長(cháng)遠利益，妨礙了酒類(lèi)產(chǎn)品的健康發(fā)展。三是市場(chǎng)意識差。有的企業(yè)在經(jīng)營(yíng)、原料采購、產(chǎn)品升級，市場(chǎng)開(kāi)發(fā)等方面，過(guò)分地封閉自已，也把一些有益的市場(chǎng)信息拒之門(mén)外，制約了白酒行業(yè)的發(fā)展。
2、規模小，效率低，效益低。我市白酒企業(yè)始終沒(méi)有走出“規模小，效率低，效益低”的圈子。白酒企業(yè)雖然數量不少，但真正有規模、有競爭力的較少。
3、融資難造成企業(yè)發(fā)展難。由于白酒行業(yè)生產(chǎn)成本高、土地的需求量大，缺少流動(dòng)資金是所有白酒企業(yè)的一個(gè)通病，是制約白酒行業(yè)發(fā)展的一個(gè)瓶頸。
四、 企業(yè)調整產(chǎn)品結構和經(jīng)營(yíng)理念的思考和實(shí)踐
白酒行業(yè)的發(fā)展能帶動(dòng)下游的產(chǎn)品、拉動(dòng)消費、提供地方稅源有著(zhù)積極的作用，應加大企業(yè)產(chǎn)品結構的調整和經(jīng)營(yíng)理念的改變，強抓機遇，占有市場(chǎng)。
一是要回歸到傳統的銷(xiāo)售渠道格局，充分發(fā)展自營(yíng)店、連鎖店、加盟店、發(fā)展民間團購等銷(xiāo)售渠道，擴大市場(chǎng)占有率;
二是走對外拓展、中端下沉的路子，利用一切渠道開(kāi)拓省外市場(chǎng)、占領(lǐng)農村市場(chǎng)，農村是產(chǎn)品銷(xiāo)售的大市場(chǎng)，利用廣大農村紅白喜事、宴席等機遇強抓市場(chǎng)的占有率; 三是調整產(chǎn)品結構，要生產(chǎn)高、中、低檔系列酒，高、中檔酒拓展省外和高端市場(chǎng)，低檔系列占領(lǐng)廣大的農村市場(chǎng)，從而來(lái)拓大產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率; 四是適時(shí)以平面廣告和立體廣告的支撐，應拿出產(chǎn)品銷(xiāo)售的一定份額在適當的時(shí)機以廣告形式吸引消費者的眼球，提高企業(yè)的產(chǎn)品在本地乃至更廣的范圍的知名度; 五是積極申報中國馳名商標;鼓勵有條件的企業(yè)積極申報國家級馳名商標，對獲得國家級著(zhù)名商標的企業(yè)給予一定的'獎勵，企業(yè)用商標的影響力獲取市場(chǎng)的占有率。
五、對策與建議
1、提升行業(yè)競爭力。一是做大總量。我市白酒企業(yè)近幾年來(lái)，產(chǎn)量下降，但產(chǎn)值和銷(xiāo)售收入上升，酒行業(yè)是一個(gè)特殊行業(yè)，對其衛生、工藝等有特殊要求，應利用現有的資源和優(yōu)勢，把企業(yè)做大做強。二是做好龍頭。要培育一批技術(shù)水平高、產(chǎn)量大、質(zhì)量好的小型巨人企業(yè)，引導其他企業(yè)做大做強，培育一批龍頭企業(yè)，加強競爭能力，發(fā)揮龍頭企業(yè)對整個(gè)行業(yè)發(fā)展的引領(lǐng)作用。三是做強特色。做強酒文化的特色，要培育和壯大一批有規模、創(chuàng )新能力強、管理水平高的企業(yè)，加快產(chǎn)品創(chuàng )新步伐，提高產(chǎn)品科技含量，提升行業(yè)競爭力。
2、拓寬融資渠道，爭取信貸支持。一是充分發(fā)揮中小企業(yè)擔保公司的作用，為企業(yè)擔保申請貸款。二是實(shí)施企業(yè)互保互貸，建立企業(yè)互信關(guān)系。消除同行是冤家的狹隘傳統觀(guān)念，建立一種風(fēng)險共擔、利益共享的依存關(guān)系，以獲得更多的金融信貸，加大信貸資金的流動(dòng)，盤(pán)活銀行資金。三是吸收民間資金。企業(yè)采取入股分紅等方式，廣泛吸納民間資金。
3、吸引人才，加強行業(yè)人才隊伍建設。一是出臺政策引進(jìn)機制。定期舉辦專(zhuān)題人才交流會(huì )，并與有關(guān)高校建立長(cháng)久的人才招聘計劃，促進(jìn)人才與企業(yè)的銜接工作，為高素質(zhì)人才的引進(jìn)創(chuàng )造良好的政策環(huán)境。二是架構培養機制。通過(guò)與各大高校聯(lián)合辦學(xué)邀請國內外有關(guān)專(zhuān)家培訓、加強與國內外企業(yè)、管理機構的交流等方式，學(xué)習專(zhuān)業(yè)知識，研討營(yíng)銷(xiāo)策略，提高企業(yè)家素質(zhì)。三是發(fā)揮老專(zhuān)家的優(yōu)勢，利用各種渠道把一批老專(zhuān)業(yè)人才充分吸引到企業(yè)中來(lái)，為企業(yè)的發(fā)展獻計獻策。
4、各級、各部門(mén)要引導、推介本地產(chǎn)品。政府各部門(mén)要加大對本地產(chǎn)品消費的推介、引導力度，為本地企業(yè)提供和諧的發(fā)展環(huán)境。
5、做好酒文化的文章。我國酒文化源緣流長(cháng)，確實(shí)做好酒文化的文章，提升白酒的品味，促進(jìn)品牌的上升。
6、成立白酒類(lèi)行業(yè)協(xié)會(huì )。根據調研了解和通過(guò)召開(kāi)座談會(huì )，各企業(yè)家普遍要求成立白酒行業(yè)協(xié)會(huì )，加強行業(yè)自律、溝通思想、相互學(xué)習、取長(cháng)補短。