金融期權后續(期權的知識有什么)

1.期權的知識有什么

舉例說(shuō)明：

(1)看漲期權：1月1日，標的物是銅期貨，它的期權執行價(jià)格為1850美元/噸。A買(mǎi)入這個(gè)權利，付出5美元；B賣(mài)出這個(gè)權利，收入5美元。2月1日，銅期貨價(jià)上漲至1905美元/噸，看漲期權的價(jià)格漲至55美元。A可采取兩個(gè)策略：

行使權利一一A有權按1 850美元/噸的價(jià)格從B手中買(mǎi)入銅期貨；B在A(yíng)提出這個(gè)行使期權的要求后，必須予以滿(mǎn)足，即便日手中沒(méi)有銅，也只能以1905美元噸的市價(jià)在期貨市場(chǎng)上買(mǎi)入而以1850美元/噸的執行價(jià)賣(mài)給A，而A可以1905美元/噸的市價(jià)在期貨幣場(chǎng)上拋出，獲利50美元（1 905一1850一5）。B則損失50美元（1850一1905+5）。

售出權利一一A可以55美元的價(jià)格售出看漲期權、A獲利50 美元（55一5）。

如果銅價(jià)下跌，即銅期貨市價(jià)低于敲定價(jià)格1850美元/噸，A就會(huì )放棄這個(gè)權利，只損失5美元權利金，B則凈賺5美元。

(2)看跌期權：l月1日，銅期貨的執行價(jià)格為1750 美元/噸，A買(mǎi)入這個(gè)權利.付出5美元；B賣(mài)出這個(gè)權利，收入5美元。2月1日，銅價(jià)跌至1 695美元/噸，看跌期權的價(jià)格漲至55美元。此時(shí)，A可采取兩個(gè)策略：

行使權利一一一A可以按1695美元/噸的中價(jià)從市場(chǎng)上買(mǎi)入銅，而以1 750美元/噸的價(jià)格賣(mài)給B,B必須接受，A從中獲利50美元（1750一1695一5）,B損失50美元。

售出權利一一A可以55美元的價(jià)格售出看跌期權。A獲利50美元（55一5〕。

如果銅期貨價(jià)格上漲，A就會(huì )放棄這個(gè)權利而損失5美元，B則凈得5美元。

通過(guò)上面的例子，可以得出以下結論：一是作為期權的買(mǎi)方（無(wú)論是看漲期權還是看跌期權）只有權利而無(wú)義務(wù)。他的風(fēng)險是有限的（虧損最大值為權利金），但在理論上獲利是無(wú)限的。二是作為期權的賣(mài)方（無(wú)論是看漲期權還是看跌期權）只有義務(wù)而無(wú)權利，在理論上他的風(fēng)險是無(wú)限的，但收益顯有限的（收益最大值為權利金）。三是期權的賣(mài)方無(wú)需付出保證金，買(mǎi)方則必須支付保證金以作為必須履行義務(wù)的財務(wù)擔保。

期權是適應國際上金融機構和企業(yè)等控制風(fēng)險、鎖定成本的需要而出現的一種重要的避險衍生工具，1997年諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎授給了期權定價(jià)公式（布萊克-斯科爾斯公式）的發(fā)明人，這也說(shuō)明國際經(jīng)濟學(xué)界對于期權研究的重視。

特殊期權

路徑相關(guān)期權

標準歐式期權的最終收益只依賴(lài)于到期日當天的原生資產(chǎn)價(jià)格。而路徑相關(guān)期權（path-dependent option）則是最終收益與整個(gè)期權有效期內原生資產(chǎn)價(jià)格的變化都有關(guān)的一種特殊期權。

按照其最終收益對原生資產(chǎn)價(jià)格路徑的依賴(lài)程度可將路徑相關(guān)期權分為兩大類(lèi)：一類(lèi)是其最終收益與在有效期內原生資產(chǎn)價(jià)格是否達到某個(gè)或幾個(gè)約定水平有關(guān)，稱(chēng)為弱路徑相關(guān)期權；另一類(lèi)期權的最終收益依賴(lài)于原生資產(chǎn)的價(jià)格在整個(gè)期權有效期內的信息，稱(chēng)為強路徑相關(guān)期權。

弱路徑相關(guān)期權中最典型的一種是關(guān)卡期權（barrier option）。嚴格意義上講，美式期權也是一種弱路徑相關(guān)期權。

強路徑相關(guān)期權主要有兩種：亞式期權（Asian option）和回望期權（lookback option）。亞式期權在到期日的收益依賴(lài)于整個(gè)期權有效期內原生資產(chǎn)經(jīng)歷的價(jià)格的平均值，又因平均值意義不同分為算數平均亞式期權和幾何平均亞式期權；回望期權的最終收益則依賴(lài)與有效期內原生資產(chǎn)價(jià)格的最大（小）值，持有人可以“回望”整個(gè)價(jià)格演變過(guò)程，選取其最大（小）值作為敲定價(jià)格。

2.金融期權的介紹

金融期權（financial option），是一份合約，是以期權為基礎的金融衍生產(chǎn)品，指以金融商品或金融期貨合約為標的物的期權交易的合約。具體地說(shuō)，其購買(mǎi)者在向出售者支付一定費用后，就獲得了能在規定期限內以某一特定價(jià)格向出售者買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出一定數量的某種金融商品或金融期貨合約的權利。 金融期權是賦予其購買(mǎi)者在規定期限內按雙方約定的價(jià)格（協(xié)議價(jià)格Striking Price）或執行價(jià)格（Exercise Price）購買(mǎi)或出售一定數量某種金融資產(chǎn)（潛含金融資產(chǎn) Underlying Financial Assets，或標的資產(chǎn)）的權利的合約。

3.金融期權按基礎資產(chǎn)性質(zhì)劃分是那些

按照金融期權基礎資產(chǎn)性質(zhì)的不同，金融期權可以分為股權類(lèi)期權、利率期權、貨幣期權、金融期貨合約期權、互換期權等

1.股權類(lèi)期權。與股權類(lèi)期貨類(lèi)似，股權類(lèi)期權也包括3種類(lèi)型：?jiǎn)沃还善逼跈唷⒐善苯M合期權和股票指數期權。

單只股票期權（簡(jiǎn)稱(chēng)“股票期權”）指買(mǎi)方在交付了期權費后，即取得在合約規定的到期日或到期日以前按協(xié)定價(jià)買(mǎi)人或賣(mài)出一定數量相關(guān)股票的權利。

股票組合期權是以一攬子股票為基礎資產(chǎn)的期權，代表性品種是交易所交易基金的期權。

股票指數期權是以股票指數為基礎資產(chǎn)，買(mǎi)方在支付了期權費后，即取得在合約有效期內或到期時(shí)以協(xié)定指數與市場(chǎng)實(shí)際指數進(jìn)行盈虧結算的權利。股票指數期權沒(méi)有可作實(shí)物交割的具體股票，只能采取現金軋差的方式結算。

2.利率期權。利率期權指買(mǎi)方在支付了期權費后，即取得在合約有效期內或到期時(shí)以一定的利率（價(jià)格）買(mǎi)入或賣(mài)出一定面額的利率工具的權利。利率期權合約通常以政府短期、中期、長(cháng)期債券，歐洲美元債券，大面額可轉讓存單等利率工具為基礎資產(chǎn)。

3.貨幣期權。貨幣期權又稱(chēng)外幣期權、外匯期權，指買(mǎi)方在支付了期權費后，即取得在合約有效期內或到期時(shí)以約定的匯率購買(mǎi)或出售一定數額某種外匯資產(chǎn)的權利。貨幣期權合約主要以美元、歐元、日元、英鎊、瑞士法郎、加拿大元及澳大利亞元等為基礎資產(chǎn)。

4.金融期貨合約期權。金融期貨合約期權是一種以金融期貨合約為交易對象的選擇權，它賦予其持有者在規定時(shí)間內以協(xié)定價(jià)格買(mǎi)賣(mài)特定金融期貨合約的權利。

5.互換期權。金融互換期權是以金融互換合約為交易對象的選擇權，它賦予其持有者在規定時(shí)間內以規定條件與交易對手進(jìn)行互換交易的權利。

4.金融期權的會(huì )計如何處理

隨著(zhù)經(jīng)濟全球化和金融創(chuàng )新的不斷發(fā)展，現有的《金融企業(yè)會(huì )計制度》已不能滿(mǎn)足金融企業(yè)會(huì )計處理的需要。

2006年2月25日財政部頒布的39個(gè)會(huì )計準則中，涉及金融方面的會(huì )計準則共有4個(gè)，分別是《企業(yè)會(huì )計準則第22號——金融工具確認和計量》（簡(jiǎn)稱(chēng)《金融工具確認和計量準則》）《企業(yè)會(huì )計準則第23號——金融資產(chǎn)轉移》、《企業(yè)會(huì )計準則第24號——套期保值》和《企業(yè)會(huì )計準則第37號——金融工具列報》。 這些準則為金融工具的會(huì )計處理提供了重要依據。

本文就期權的會(huì )計處理問(wèn)題進(jìn)行探討。 一、金融期權的確認和計量 1 初始確認和計量。

國際會(huì )計準則委員會(huì )IASC及我國《金融工具確認和計量準則》提出的金融工具初始確認標準為：企業(yè)成為金融工具合同的一方時(shí)，應當確認一項金融資產(chǎn)或金融負債。 當期權合約的買(mǎi)方支付期權金取得執行合約的選擇權時(shí)，已成為金融工具合同的一方，符合初始確認標準，應在合約簽訂日將其確認為一項金融資產(chǎn)。

IASC美國財務(wù)會(huì )計準則委員會(huì )FASB）及我國均主張采用公允價(jià)值計量金融資產(chǎn)和金融負債。 2 后續確認和計量。

期權合約在履約前其公允價(jià)值發(fā)生變動(dòng)，根據《金融工具確認和計量準則》的規定：交易性金融資產(chǎn)或金融負債公允價(jià)值變動(dòng)形成的利得或損失，應當計入當期損益；可供出售的金融資產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)形成的利得或損失，除減值損失和外幣貨幣性金融資產(chǎn)形成的匯兌差額外，應當直接計入所有者權益，在該金融資產(chǎn)終止確認時(shí)轉出，計入當期損益。 對金融資產(chǎn)（或金融負債，下同）在持權期間發(fā)生價(jià)值變動(dòng)要進(jìn)行后續確認和計量的原因分析如下：期權合約的買(mǎi)方支付期權金取得執行合約的選擇權，期權合約的賣(mài)方收取期權金從而有義務(wù)應期權合約買(mǎi)方的要求履行合約，由此可見(jiàn)，期權合約的價(jià)格就是期權金，期權交易的關(guān)鍵就在于期權金的確定。

一般來(lái)說(shuō)，期權的價(jià)值由兩部分組成：一是內涵價(jià)值，即現在執行期權所能獲得的收益，表現為期權合約中標的物的市場(chǎng)價(jià)格與合約約定的價(jià)格（執行價(jià)格、履約價(jià)格）之差；二是時(shí)間價(jià)值，即由于在規定的期限內執行期權可能比現在執行期權具有更高價(jià)值而給予賣(mài)方的補償，反映期權合約到期前獲利機會(huì )的大小，一般表現為期權金與內涵價(jià)值的差額，購買(mǎi)者之所以支付這部分費用，是因為其希望隨著(zhù)時(shí)間的推移和市場(chǎng)價(jià)格的波動(dòng)，期權的內涵價(jià)值會(huì )增加。 期權的內涵價(jià)值是由標的物的市場(chǎng)價(jià)格所決定的，而期權的時(shí)間價(jià)值則是由期權的期限、市場(chǎng)預期等因素所決定的。

由此可見(jiàn)，對于期權的確認和計量，其核心問(wèn)題就是期權的內涵價(jià)值和時(shí)間價(jià)值的確認與計量。因此在合約持有期間期權的公允價(jià)值發(fā)生變動(dòng)時(shí)，應分別計算其內涵價(jià)值和時(shí)間價(jià)值的變動(dòng)數額，并按其公允價(jià)值的變動(dòng)數額進(jìn)行后續確認和計量。

3 終止確認。《金融工具確認和計量準則》規定，收取該金融資產(chǎn)現金流量的合同權利終止時(shí)，應當將金融資產(chǎn)終止確認，即期權合約在被執行或期滿(mǎn)不執行時(shí)，或者在轉讓給其他買(mǎi)方時(shí)終止確認。

雖然這與IASC和FASB規定的終止確認標準不完全一致，但內容十分相似。 二、金融期權的會(huì )計處理 期權包括的種類(lèi)很多，其會(huì )計處理也不盡相同，但其核算的基本原理是一致的。

現以外匯期權為例，分析外匯期權簽約日、持權期間及期權到期時(shí)的會(huì )計處理。例：美國一家公司于2000年11月10日向德國一家公司銷(xiāo)售商品，雙方商定以德國馬克結算貨款，共計DEM100000付款期限為60天，當日德國馬克與美元的匯率為1:0。

55。為了規避德國馬克貶值的風(fēng)險，美國公司在外匯期權市場(chǎng)上購入一份1月份到期的DEM1000000的賣(mài)出期權合約，合約的履約價(jià)格為1:0。

55，支付期權費900美元。該公司在2001年1月18日取得貨款后執行了期權合約。

有關(guān)日期的匯率和外匯期權的市場(chǎng) 以上就是本文全部?jì)热荩Ｍ梢詭椭侥恪?/p>